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华夏银行2017年半年报点评:中收逆势高增长,资产压力开始释放

发布时间:2017-08-11    研究机构:中泰证券

报表亮点:1、中收逆势表现亮眼,银行卡、理财同增72%、45%;2、活期存款保持平稳高增速(2016同增12%、1H17同增13%)。报表不足:1、资产质量仍待改善,不良净生成提升44bp;华夏资产质量前期有压力,预计2季度部分释放;2、资本补充有压力。

投资建议:安全边际高。公司16、17E PB 0.94X/O. 82X(股份行1.02X/O.93X);PE 5.27X/6. 28X(股份行6.96X/7. OIX)。公司估值便宜,安全边际高:收入端表现较好,资产质量释放前期压力,期待其未来的经营改善。

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